預期出現(xiàn)落差價格出現(xiàn)大漲也在情理之中

俗話說五窮六絕七翻身，盡管今日港股出現(xiàn)暴跌，但國內(nèi)并沒有受到影響，時間是最好的一味藥，而方管今日也奮力掙脫了波段的枷鎖。

巧合的是，在上午國家統(tǒng)計局發(fā)布中國6月工業(yè)企業(yè)利潤同比增長16.7%后，增速回升后沒有多久，商品集體躁動，恰恰離岸人民幣也在下午暴漲400逾點，外盤原油也刷新6月20日以來高點，共振就這么開始了。

現(xiàn)在方管是兩高一低：高利潤、高產(chǎn)量、低庫存，之前還有一個高貼水，表示宏觀看空的資金預期打的很足。但在今日，李克強在達沃斯論壇上表示中國經(jīng)濟向好的態(tài)勢不會改變，再結(jié)合最近的數(shù)據(jù)，大家發(fā)現(xiàn)數(shù)據(jù)沒那么差，預期出現(xiàn)落差價格出現(xiàn)大漲也在情理之中。

昨天媒體發(fā)布了一則消息，發(fā)改委已經(jīng)出手抑制煤價過快上漲，不少人并未在意，也被解讀為利空，筆者認為應(yīng)該是利多。

按照2016年煤炭供給側(cè)改革規(guī)律，煤炭價格經(jīng)歷暴漲，2017年方管同樣遇到了相同的問題，恰恰在政策的風口下，從煤炭到方管展開了輪動，經(jīng)歷4月短暫的扼殺后，在6月減產(chǎn)的方管7月啟動上漲的概率進一步加大。

而如果中東之亂不再發(fā)酵，乃至不引發(fā)局部戰(zhàn)爭，十九大前后一帶一路對于方管的需求會進一步放大。2016年煤炭四季度緊缺現(xiàn)象會不會又出現(xiàn)在方管上？

前天，華夏時報出了一組數(shù)據(jù)，今年全國賣地最多的50座大城市賣地金額1.2萬億，比去年同期增長36%，平均地價上漲32.6%。毫無疑問，數(shù)據(jù)震撼，

然而根據(jù)整個方管的需求分布，54.44%是房地產(chǎn)，這對于方管有著遐想空間，要知道在3.17房產(chǎn)調(diào)控當天，鋼價就幾乎開始鑄頂下跌，但現(xiàn)在市場對于調(diào)控的預期導向出現(xiàn)了偏差。

根據(jù)近期，央媽的手法來看，偏緊的貨幣政策已經(jīng)轉(zhuǎn)向，貨幣杠桿將來的可用空間已經(jīng)非常狹窄了，因為美國在不斷地加息，你再不斷地發(fā)行貨幣，等于是 為別人做嫁衣。所以現(xiàn)在已開始縮表，最新5月的M2只有9.6%，31年來首次個位數(shù)增長。但不能指望這個收縮會很認真很嚴厲。

道理很簡單，美國人是經(jīng)濟過熱才收縮，我們不是，我們家里沒有余糧。為了保證就業(yè)和基本的社會穩(wěn)定，央行的縮表一定是投鼠忌器的。直觀上，銀行資產(chǎn)?速還有13%，而M2的增速只有9.6%，這是一個硬缺口，資金面一緊，就放放水才是正道。

方管